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毕业论文网 > 开题报告 > 理工学类 > 统计学 > 正文

我国股票市场与国际金融市场的协同关系研究开题报告

 2020-02-10 11:02  

1. 研究目的与意义(文献综述)

自改革开放以来,中国经济飞速发展。特别是 2001 年中国成功加入 wto 后,中国市场经济体制逐渐成熟,中国经济与世界经济已相互融合、息息相关,各国股票市场的相互影响日益增强,中国股票指数与国际主要股票指数出现了较强的联动性。随着 qd Ⅱ制度与 qf Ⅱ制度不断完善,中国股票市场指数与世界各国股票市场指数越来越呈现出相同的走势。且网上证券交易具有无人监管和交易量大的特点,所以对经济走势进行分析,即对我国股市和国际金融市场可能存在的关系进行研究,对潜在的经济危机的预防具有十分重要的意义。

在对国际股票市场的联动性研究中,着重从行业和国别视角解释跨国证券市场相关性和市场波动,并不断尝试将新的因素纳人因素模型的分析中。mara madaleno,carlos pinho.(2015)试图从危机角度分析股票市场的联动性,发现大大小小的金融危机是解释股票市场相关性的重要因素[1]。baca、garbe amp; weis(2000)将时间因素纳人考量,认为虽然国别效应比行业效应强,但是两者间的强度差异在逐渐缩小。ye, george l.(2014)的研究发现,美国、英国和日本股票市场日内和隔日收益率相关性中的很大部分,不能归因于宏观经济信息公告的影响,而且,国外股市收益对本国股市收益施加了主导性的影响。forbes amp; chinn(2003)运用一个包括贸易机制和投资机制在内的更完整的因素模型检验5个主要金融市场对其他市场的影响力,发现贸易仍然是大国影响其他金融市场的最重要的决定因素,而双边投资的解释力较弱[2]。

国内学界亦对国际市场之间、我国与国际市场间的联动性进行了研究。苏木亚,郭崇慧(2015)选取了加拿大 s&p-tsx 指数,道琼斯工业平均指数,标普 500 指数,墨西哥 ipc 指数,巴西 bovespa 指数,阿根廷 merval 指数,葡萄牙 psi20 指数等大量指数进行波动溢出的分析,得出在欧洲主权债务危机的开始、深化和稳定三个阶段,全球主要股指对我国行业指数的协同波动溢出具有集中性特点[6]。张学涛,季栋伟,刘延敏(2010)对不同国家地区股票指数,发现我国股票市场波动主要来源于自身的冲击,香港股票市场会造成一定冲击,但基本与国际股市无关[7]。熊熊,张珂,周欣(2015)对全球主要股市间的风险溢出效应进行granger因果检验,得出股市间的信息溢出存在非线性特征的结论。李晓广,张岩贵(2008)对次贷危机期间沪深指数与标准普尔 5指数、日经225指数、伦敦金融时报1指数、恒生指数进行相关性分析,得出总体上我国股票市场与国际市场的联动性不强,并且时而为“即期联动”,时而为“滞后联动",联动方式不确定[8]。秦伟广,杨瑞成(2010)证明了上证综合指数、深圳成分指数分别与香港恒生指数、道·琼斯指数、日经 225 指数、法国 cac40 指数和伦敦金融时报指数之间存在相关、协整关系[9]。李天德,张 亮(2018)对2001 年 12 月 11 日至 2007 年 7 月 13 日期间,中国、美国、德国、英国、日本、新加坡、中国香港地区的股指, 将其分为三个阶段, 使用相关性分析、协整检验、granger 因果关系检验、动态分析证明在 2003 年以前, 中国股市处于相对封闭的状态, 与国际主要股价指数之间不存在联动关系。随着中国股票市场与国际主要股票市场的联动效应增强, 前者与后者的相互影响作用也在加大[10]。

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2. 研究的基本内容与方案

(1)研究的基本内容:本论文要求通过构建以不同区域股票市场收益率为解释变量、以我国股票市场收益率为被解释变量的多因素模型 ,揭示我国股票市场波动于国际地区主要股票市场波动的联动情况。进一步判断我国股票市场与国际金融市场的协同关系。

(2)目标:对不同区域股票市场收益率数据建立多因素模型,及时判断股票市场中出现的波动情况,进而判断我国股票市场与国际金融市场的协同关系。

(3)拟采用的技术方案及措施:

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3. 研究计划与安排

1—3周:阅读相关书籍,查阅有关研究论文资料,并完成一篇英文文献的翻译工作。

4—5周:根据要求完成毕业论文的开题报告;并收集数据。

6—8周:利用有关统计分析软件系统对数据进行统计建模分析,并得到初步结果。

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4. 参考文献(12篇以上)

[1] mara madaleno,carlos pinho.international stock market indices comovements a new look[j]. international journal of finance amp; economics,2015(06).

[2] ye, george l.the interactions between china and us stock markets new perspectives[j]. journal of international financial markets, institutions and money,2014(04).

[3] chiang, thomas chinan,lao, lanjun,xue, qingfeng.empirical evidence of co-movements between china and global stock markets[j]. social science electronic publishing,2013(05).

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