佳信捷公司对赌的财务风险研究开题报告

 2020-02-10 10:02

1. 研究目的与意义(文献综述)




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2. 研究的基本内容与方案


(1)基本内容与目标

第一章 绪论

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3. 研究计划与安排

(1)2018年12月25日前确定选题;

(2)2019年1月~2月,搜集文献资料,进行调研访谈;

(2)2018~2019年第2学期第2周开始撰写《武汉理工大学本科生毕业设计(论文)开题报告》;

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4. 参考文献(12篇以上)

[1]关静怡,刘娥平.业绩承诺增长率、并购溢价与股价崩盘风险[j].证券市场导报,2019(02):35-44.

【摘要】对赌协议是对并购交易标的资产估值调整的契约。现有研究中,对赌协议的激励效应已在理论层面及实证层面得到初步验证。但过高的对赌目标是否反而会引起风险,需进一步研究。本文以2012~2017年6月a股上市公司签订了对赌协议的定增并购事件为样本,对业绩承诺增长率的经济后果进行了实证检验。研究发现,业绩承诺增长率越高,并购溢价与发行后的股价崩盘风险也越高。进一步分组检验表明,在现金支付比例较高时,业绩承诺增长率对并购溢价的影响更强;在股价高估时实施定增并购,较高的业绩承诺增长率更容易引发股价崩盘风险。结果表明,对赌协议有助于降低收购风险的前提是对赌目标具有合理性,当上市公司因过高的对赌目标而支付了过高的并购溢价,反而会加剧股价崩盘风险。建议监管部门加强对高承诺、高估值并购重组的监管,防止恶意承诺和忽悠式重组。

[2]孟方琳,田增瑞,赵袁军.中国情境下创业投资运用对赌协议的风险防范研究[j].武汉金融,2018(12):60-65.

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