企业并购财务风险控制研究开题报告

 2020-02-10 11:02
1.目的及意义(含国内外的研究现状分析)

1.研究目的及意义

1.1研究目的

并购是企业发展壮大的重要方式。近年来,在经济全球化背景下,市场经济逐步走向成熟,公司并购已经成为资源配置、市场扩张的重要手段。企业通过并购这一手段,实现资产重组、股权整合等来改善公司的财务状况、提升业绩、降低财务风险,寻求公司发展的新增长点等给公司带来规模经济效应,完善企业的优势互补。

随着互联网金融的快速发展,我国经济迅速增长,资本市场逐渐完善,产业结构在不断的升级和调整,并购的金额、并购交易的数量都在不断攀升,企业并购规模屡创新高。我国经济迅速增长,资本市场逐渐完善,产业结构在不断的升级和调整。但是,企业并购中也会产生财务风险,财务风险产生的因素具有不确定性。企业应该有效的控制财务风险,提升并购的效果。财务风险在并购过程中的地位十分重要,因为对财务风险的处理方式决定着企业是否并购成功,它始终贯穿于企业并购财务风险过程的始终。特别是在并购过程中风险的识别,如定价、融资、支付、整合等方面。本文将从财务风险控制研究的角度分析企业在并购过程中出现的各类风险,并探讨有效控制企业并购风险的策略,旨在为企业成功并购提供有价值的参考。

1.2研究意义

(1)宏观意义

1并购在推进国有企业改革、减少重复建设、置换社保资金、推动中国经济建设方面都有着明显的优势。但并购行为本身是一把双刃剑,并购将会给企业带来管理上的挑战和管理成本的提高。 资本增值和利润最大化一直是企业存在的根本目的, 企业的并购活动也必定受这一目的的影响。由于并购过程中蕴藏着诸多可变因素使得企业并购行为的过程、行为的结果具有很大的不确定性和风险性。

2在某些情况下,并购并不能顺利实施下去,假如对存在的风险防范不力,处理不善,可能会引发并购活动失败,从而导致并购企业遭受巨大的经济损失。对于并购风险的研究,可以降低企业的风险发生的概率,可以使企业趋利避害,有效地减少损失。因此,认真分析和预测并购风险,提出科学、合理的防范措施,减少风险的发生,规范并购风险管理,实现真正意义上的并购双方的双赢,是值得并购双方谨慎对待的一个重要难题。对于我国企业并购行为的进一步成熟不仅具有理论上的意义,而且更具有十分重大的现实意义。

(2)现实意义

1在现实生活中,虽然我国企业并购的案例比比皆是,但是出现的失败案例也数不胜数,失败的背后值得我们深思和研究,当一个企业在并购时面对许多阻碍,对如何有效率的规避风险没有深入研究,准确来说是没有相同的案例来解决实际中遇到的问题,每个企业的文化背景,经济水平各有不同,所以需要具体问题具体分析。

2为了减少企业并购遇到的阻碍和降低企业在并购的失败率,我国企业需要寻求更稳定的发展路线,就必须研究我国企业并购如何风险控制及防范,来降低财务发生的可能性,保证并购交易的成功。所以,本文从实际出案例出发,针对企业财务风险控制展开分析探讨,对于我国企业并购行为体系的完善具有指导意义。

1.3国内外研究现状

1.3.1国外文献研究综述

从19世纪末20世纪初美国的第一次并购浪潮算起,美国已经经历了五次企业并购浪潮,至今有了100多年的历史。有学者指出,西方大企业的发展史就是一部并购史;事实上,企业并购是各国经济景气度与活跃度的侧面反应映,它随着经济历史的发展阶段而呈现出鲜明的历史特点。

Margarita Kaprielyan(2018)认为公司之间的并购特征(M&A)取决于投标人和目标的股利政策,这与信息不对称,餐饮和客户理论的预测有关。通过利用代理理论改变股东保护并将股利政策与跨境并购交易特征联系起来,在这样的背景下确认基于代理的股息结果模型预测后,发现投标人和目标的股息支付状态影响了支付方式,投标溢价和未来股息政策的总和。[1]

Hongjuan Zhang(2018)认为企业并购内部和外部利益相关者的内部和外部合法性存在差异,并且他们的相对重要性在合并过程中发生了变化。在合并前和合并阶段,外部合法性更为重要,而内部合法性在合并后阶段起着更重要的作用.[2]

Luana Batista Vieira(2017)认为通过企业并购分析观察事前事后的财务报表,用Fleuriet和DuPont模型分析计算的财务比率,发现如果实现运营和财务协同效应,那么在并购运营后的短期内发现的恶化是及时的,并且可以在随后的时期重建财务状况和盈利能力。[3]

1.3.2国外文献研究综述

企业并购(Mergers and Acquisitions, Mamp;A)包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用,统称为Mamp;A,在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。

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