1. 研究目的与意义（文献综述包含参考文献）

文 献 综 述

1、 选题目的和意义

奇异期权是金融机构根据客户的具体需求开发出的，或嵌入结构性金融产品中用以实现特殊的风险收益的，具有相对大灵活性和多样的金融产品。然而其对模型的依赖和模糊的潜在风险也导致其定价及保值相对难度较大。而亚式期权是当今金融衍生品市场上交易最为活跃的奇异期权之一，理由如下：一方面，亚式期权采用了平均值而减少了波动，导致其比常规期权更加便宜，这对购买者更为友好；另一方面，亚式期权在对冲那些不断进行的小额交易风险时特别有用，这对市场上寻求套期保值的公司也更友好。因此，亚式期权在股权激励、汇率市场、债券市场等方面有着非常重要的作用。相比于它在业界受到的关注和其重要性，由于其推出时间比较短，导致亚式期权的理论研究相对滞后。而如此受欢迎的期权，其定价却不是那么简单的。因为影响其定价的不仅仅是常规的标的资产初始价格，到期的敲定价格，到期时间，还和一段特定时间内的平均价格有关，这个特定时间既可以是整个期权有效期或者其中的不分时段。另外，亚式期权所采用的平均值分为几何平均值和算术平均值，当前研究下，几何平均亚式期权已经有了具体的定价公式。但是在black-scholes环境下，标的资产的价格是假定对数正态分布的（或几何布朗运动），标的资产的算术平均价格是对数正态变量之和，而对数正态变量之和的概率分布并不能呈现对数正态分布。因此算术平均亚式期权暂时还没有其定价公式的解析解形式。

2. 研究的基本内容、问题解决措施及方案

问题一：奇异期权模型的设定

研究途径：通过研究常见奇异期权的性质特点及其各自对路径的依赖性设计符合其特点的模型。