房地产企业盈利能力及其因素分析——以万科为例开题报告

 2020-02-10 11:02
1.目的及意义(含国内外的研究现状分析)

1.目的及意义

1.1 选题的目的及意义

1.1.1目的

房地产行业在我国的经济体系中有着举足轻重的地位,如何衡量房地产公司的盈利能力一直是一个备受关注的问题。在体现公司绩效的财务报表中,一般可分为盈利能力、偿债能力、成长能力和营运能力,而在这之中,前者无疑是重中之重。

A公司是我国房地产行业中优秀企业的代表,是最具代表性的企业,能够较为突出的体现行业内的特点,同时也可以较为准确的反映出行业内存在的问题。此外,本文还选取除A公司以外的其他九家房地产公司进行分析与比较,这些公司作为引领行业发展的重要组成部分,在优化资源配置、引导行业发展导向、提升行业整体竞争力、树立行业形象等多方面都起着至关重要的作用。

本文的目的就是要衡量我国房地产公司的盈利能力,通过统计方法,找出影响房地产公司盈利的决定性因素,并根据分析结果对公司以及整个行业的未来发展提出合理的建议,从而使得企业在未来发展中能够优化财务结构,提升企业经营能力,在长期发展中稳步提升,进而推动整个产业的良性发展。

1.1.2意义

我国企业的数量在逐年增长,如何客观评价企业的综合能力和企业在市场中的竞争力,盈利水平分析是一个重要的衡量标准。就当前我国经济形势下看,尽管我国企业总体盈利水平处于不断上升之中,但是由于国家政策的不断变化和国际经济的不断波动,我国企业的盈利水平有下降的趋势。因此,企业进行盈利能力分析可以将企业内部存在的问题暴露出来并加以改正,同时对于企业持续经营和发展有着至关重要的作用。

改革开放以来,我国房地产进入飞速发展的阶段,直至今日,房地产行业已经趋于成熟,并且已经成为了我国经济的主要来源之一。随着近年来国家对于房地产行业更加严格的调控和房地产市场中更加激烈的竞争,盈利能力分析对于每个房地产企业来说都是极为关键的。所以,本文通过选取盈利能力的相关指标对我国房地产公司的盈利能力进行了分析,并且运用统计学方法对影响企业盈利能力的因素进行研究,最后针对分析出的结果提出相关的建议,进而提升企业自身的盈利能力,以此来降低企业在今后发展中所面临的风险,获得更高的利润。

1.2 国内外研究现状

1.2.1国外研究现状

以某种变量或者标准,加以综合的评价,对企业的状况进行科学的概括,也可以对未来的状况作出有依据的预测,便是评价体系的关键。国外对各种体系的评价都有着悠久的研究历史,关于企业的盈利能力的研究,是始于20世纪初。

Frederick Winslow Taylor (1911) 创建了最初的几个有关于成本的计量指标,并在相关的科学刊物中提到了科学管理的概念。在这些有关成本的计量指标上,他通过比较实际量与标准量来衡量企业的盈利能力,这个可以看作是企业成本费用利润率的雏形。Peter.M.Drucher(1950)经过实证研究,指出利润最大化是一个企业的前进方向,但却不是唯一的目标,并提出企业绩效评价的八项指标。从此,学者、企业家们开始思考,“企业的盈利能力只能通过数量来反应么?”,O'Glove(1978)发表了《收益质量》,这份投资报告详细阐述并讲述了收益构成的分析方法,报告指出盈利在数量之外,质的重要性。至此,人们开始正式关注盈利的质。

上个世纪中期后,外国的学者尝试跳出原有思维,打算用新的指标来评价公司的盈利能力。美国学者Melnnes(1971)对本国数十家跨国企业的财务状况加以分析并进行盈利能力方面的研究,得到的结论是将投资报酬率作为衡量企业盈利能力的指标。

进入80年代后,公司对盈利能力的评价开始大量运用绩效模型,进而建立企业盈利能力评价体系。最早的评价模型是由Alexander Wall(1928)提出的。他运用沃尔评分法,选择了几个关键指标,通过线性关系创建模型,之后将指标综合起来,将各项指标与基准的比率比较,确定每个个体的得分以及总分,达到对企业财务情况作出准确评价的目的。Stern Stewart公司(1993)提出EVA(Economic Value-Added)评价方法,EVA评价方法是考虑权益资本的机会成本的补偿并予以量化,通过EVA的标准来衡量企业的盈利能力,能够更贴近股东的利益。杜邦公司也提出了独具特色的财务评价体系——杜邦分析法,该评价的核心是股东权益报酬率,解读财务报表,解释财务指标之间的内在联系,直观的体现各种指标与股东权益报酬率的关系,把这些含有内在联系的指标综合起来,就能比较科学的展现出企业的整体财务状况、盈利能力。

国外学者在对企业盈利能力的研究中,发现影响企业盈利能力的因素有很多,进而对这些影响因素进行了深入的理论研究和相关的实证分析。MOdigliani 和Miller(1968)通过研究资本构成与企业价值的关系,提出了MM资本结构理论,得出了相关结论:企业的资本构成影响企业的总价值。同一时期,Bain(1956)提出观点:每个产业会因为其与其他产业集中度上的不同对盈利水平产生影响。Collins and Kothari(1989)为了找到公司成长能力同盈利反应系数(ERc)之间的相关关系,以每股净资产作为变量,历经探索,证明了公司成长性同盈利反应系数(Ere)存在同方向的影响。

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