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基于SV模型的中国外汇市场波动特征研究开题报告

 2020-02-18 08:02  

1. 研究目的与意义(文献综述)

随着经济全球化程度的不断深化,中国经济的不断发展,越来越多的人开始对金融市场进行建模分析,而汇率也逐渐成为热点问题。2010年6月我国重启汇率制度改革,实行以均衡性和合理性为管理目标的浮动汇率制度,进行外汇政策的制定与实施,并不断开放汇率市场,我国的人民币汇率形成机制的市场化进程就一直保持着前进的势头。中国拥有很大的外汇储备量,人民币汇率的上升或下降对社会经济等诸多方面有着影响,因此研究汇率波动成为大势所趋。我们就是在这个基础上,建模分析人民币汇率波动特征,以期更加深入的认识人民币汇率问题。

汇率收益率作为一个典型的金融时间序列,国内学者主要采用garch族模型,而作为另一类金融波动模型——sv模型,与garch模型的区别在于sv模型将波动看作是由潜在的不可观测的随机过程所决定的,其对于金融市场复杂的波动有较强的刻画力。本文把sv模型运用到人民币汇率收益率的波动性研究中,采用此模型进行实证研究,对汇率进行建模,同时研究2015年8月11日汇率改革(央行决定完善人民币对美元汇率中间价形成机制)前后人民币汇率的波动特征。

1986年taylor在解释金融收益序列波动模型的自回归行为时提出了标准sv(stochastic volatility)模型,简称为sv-n模型;melino研究了定价即期外汇期权随机波动的后果;后来breidt、crato和lima提出了长记忆随机波动模型,并在标准sv模型中引入arfima过程;shephard等还将单变量的sv模型扩展到向量。

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2. 研究的基本内容与方案

a.研究的基本内容:

本文主要是建立sv模型,对2015年8月11日央行决定完善人民币对美元汇率中间价形成机制前后,美元/人民币和欧元/人民币的汇率波动特征进行分析,然后根据汇率的波动规律建立sv族模型,通过对各模型的分析确定最佳模型,并利用最佳模型对汇改前后的数据分段进行建模,分析汇改前后汇率波动的差异。

b. 拟采用的技术方案及措施

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3. 研究计划与安排

第1-2周:广泛查阅有关外汇市场和sv模型方面的文献资料,明确研究目的和主要内容,了解研究所需的相关理论知识和方法,并对所学过的时间序列分析、贝叶斯理论等知识和方法进行温习。

第3-5周:翻译相关的英文文献,确定自己的研究方案,撰写毕业论文开题报告。

第6-8周:按时完成毕业设计(论文)周记,按照指导老师的意见认真改正自己的不足之处。进一步接触sv模型,以期望在撰写论文过程中能够深刻理解和灵活运用。对样本数据进行整理和分析,利用eviews、spss等软件分析样本数据的统计特征并进行处理,对得到的新数据进行金融时间序列的相关检验。完成毕业设计(论文)中期进展情况检查表和粗纲。

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4. 参考文献(12篇以上)

  1. manamba epaphra. modelingexchange rate volatility: application of the garch and egarch models[j]. journalof mathematical finance, 2017,07(1):121-143. doi: 10.423 6/jmf.2017.71007.

  2. lahmiri,salim. modeling andpredicting historical volatility in exchange rate markets[j]. physica, a.statistical mechanics and its applications, 2017,471:387-395.

  3. nademi, younes, elmi,zahra (mila), abounoori, esmaiel. forecasting tehran stock exchange volatility;markov switching garch approach[j]. physica, a. statistical mechanics and itsapplications, 2016,445:264-282.

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