登录

  • 登录
  • 忘记密码?点击找回

注册

  • 获取手机验证码 60
  • 注册

找回密码

  • 获取手机验证码60
  • 找回
毕业论文网 > 开题报告 > 经济学类 > 金融工程 > 正文

股指期货期现套利模型和应用研究开题报告

 2022-01-12 10:01  

全文总字数:3466字

1. 研究目的与意义及国内外研究现状

金融衍生品市场的不断发展和完善,使得风险转移和投资方式也变得多样。首先,通过对股指期货市场的期现套利研究,可以了解股票指数的现货价格和对应股指期货价格的演化和收敛路径;其次,通过对股指期货市场的期现套利研究,可以了解衍生品市场和现货市场的相互作用对于市场流动性的影响;最后,通过对于跨市场套利行为的研究和应用,可以熟悉和掌握该类投资策略或风险管理手段,用以更好地指导投资实践,保障市场参与者的收益、规避相应的风险。所以研究股指期货期现套利不论是对市场还是投资者都是具有十分重要的现实意义的。

国内外研究现状

对于股指期货的研究,外国专家学者从各个角度进行了研究。tu(2016)等使用cboe vix及其对并发波动率的创新作为预期波动率的代理,提出了标准普尔500指数期货错误定价与预期波动性增加相关联的证据。bohl(2015)等人通过几个广义自回归条件异方差模型,考察了中国股指期货的推出是否对基础现货市场的波动产生影响,研究得到中国的股指期货减少了国内三个现货市场的市场波动。bialkowski j和 perera d(2018)利用荟萃分析技术达成股指期货单一关于错误定价的存在以及错误定价与合同到期关系的理论。kang(2018)等人利用中国股市独特的交易约束和其他常用的套利限制指标,构建了一个综合套利限制指数。基于该指数,套利利率较高的股票的负波动率收益溢价更强,更持久。wang(2018)等人基于看跌期权平价模型,通过分析上证50指数期货和上证50指数期权市场之间的套利机会和利润,研究二者之间的均衡关系。

不过近些年来,我国也对股指期货这方面进行了很多研究。胡瑶(2015)通过对股指期货期现套利的风险分析并对风险控制提出建议。梁媚(2017)的研究是很全面的,不仅研究了无套利区间的推导,还构建了三种现货组合,最主要的是研究了反向套利来构建市场的实际市场套利操作。张雨(2017)等人利用沪深300股指期货的近期交易数据对于协整的套利策略的有效性进行检验,研究发现沪深300股指期货也存在期现套利空间。魏宇杰(2017)在利用很多模型进行实证分析后,发现沪深300期货与现货以及etf之间的价格发现功能,这之后通过对沪深市场不同的etf进行分析与股指期货合约if1501之间是否存在套利机会,再运用理论去对实际市场中存在的套利进行分析。刘帅(2018)等人都是对沪深300股指期现套利进行研究,通过设计一系列的统计套利模型,寻找市场中的套利机会,然后使用市场上真实的交易数据进行沪深300股指期货的实证研究,然后股指市场所具有的价格发现功就能够完善。刘佩芝(2016)等人对反映小市值公司的中证500指数进行了期现套利实证研究。杨申振(2016)等人对上证50股指期货期现套利进行了策略研究。任若恩和王超(2018)对于期现套利的研究主要是针对风险性的研究,创造性地提出股指期权对于价格风险管理的应用。周亮(2018)则是基于garch模型,分别对商品期现套利与极差波动在期现套利中的应用进行了研究。

剩余内容已隐藏,您需要先支付后才能查看该篇文章全部内容!

2. 研究的基本内容

本文第一部分是引言,介绍了本文的研究背景,研究意义,研究思路。其中研究背景又被分为了我国股指期货以及现货市场的发展以及文献综述。第二部分是对期现套利理论的介绍以及运用的模型介绍;第三部分是以上市开始至18年末沪深证券交易所记载的沪深300股指期货合约的日收盘价,以及相对应的现货市场的收盘价为例,对近九年沪深300股的期现套利进行了实证分析,包括了验证套利的可能性以及存在的套利区间。第四部分则是对实际应用中的股指期货期现套利的步骤和基于沪深300的实际例子来进行研究;最后给出本文的结论以及对于股指期货市场的发展与投资者投资行为进行展望。

其中本文的第三部分是在基于协整回归模型理论的基础上对2010年4月16日至2018年12月31日的沪深300股指期货与现货的日收盘价进行实证分析,通过ADF检验,协整回归与残差平稳性检验得出二者具有长期均衡的关系,利用这种关系可以进行套利机会的选择,从而得到在股指期货市场进行期现套利的机会。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

2018年11月至2018年12月,查找相关文献,确定研究方向及论文题目,并初步完成任务书。

2019年1月至2019年2月,根据已经确定的论文研究方向,查找相关的中外参考文献,通读文献,得到经验与指导。并在此期间完成一篇外文文献的翻译以及开题报告。

2019年3月,主要就是进行初稿的撰写。

剩余内容已隐藏,您需要先支付后才能查看该篇文章全部内容!

4. 参考文献

[1]tu a h, hsieh w l g, wu w s. market uncertainty, expected volatility and the mispricing of sp 500 index futures[j]. journal of empirical finance, 2016, 35: 78-98.

[2]bohl m t, diesteldorf j, siklos p l. the effect of index futures trading on volatility: three markets for chinese stocks[j]. china economic review, 2015, 34: 207-224.

[3]biakowski j, perera d. stock index futures arbitrage: evidence from a meta-analysis[j]. international review of financial analysis, 2018,61:284-289.

剩余内容已隐藏,您需要先支付 10元 才能查看该篇文章全部内容!立即支付

企业微信

Copyright © 2010-2022 毕业论文网 站点地图