伴随着股权分置改革和上市公司股权激励管理办法（试行）的颁布，越来越多的上市公司在完成股权分置改革以后开始实行股权激励计划。

股权激励是公司激励的一部分，与基本工资制度或者年度的奖金等传统的薪酬制度相比，股权激励的效果更好。

而且随着股权激励的大规模的使用，也带动了薪酬激励的效果。

目前，我国的证券市场已经经过二十多年发展，截至2015年底，沪深两市的上市公司共有2853家，并且数字还在不停地上升中。

然而上市公司除了在公司的融资方面发挥着重要的作用以外，对公司的股权结构，公司的治理等重要方面并没有起到更好的效果和作用。

这里面主要的原因也很多，最重要的是中国的上市公司的薪酬结构有很大的问题并且十分不合理，起不到长期激励的作用。

而股权激励是公司通过让员工或者经营者持股来获得对公司部分利益的索取权，从而激励员工实现自身利益或者股东利益最大化。

所以研究股权激励有着极其重要的影响，特别是在我们金融市场改革起步的中国。

一、国外对股权激励效应的理论研究 （1）早年的国外的优秀的学者们认为，股东的利益与薪酬激励的联系小，那个时候对于股权激励的想法更加片面和狭隘。

延森和墨菲（1990），在上个世界80年代就对股权激励的效果进行了研究，他们的研究表明，每增加1000美元的股东财富，会有3.25美元的附加的美元被经营者所获得，其中的0.75美元是是本公司的现金薪酬以及公司所给予的股票期权，而剩下的2.5美元是他们作为公司的管理层本身就拥有的股票。