研究的主要目的：

探讨A股上市国有企业债务负担过重，采取债转股方法对企业权益回报率的影响。具体地说，可以分解为以下几个方面：长期来说，采用MM理论衡量的理论权益收益率的变化；以及，短期来说，采用APT理论衡量的短期股价变动的权益收益率变化。最后，总结两种方法获得的分析结果，并探究出现该结果的原因，对缩小损失提出自己的建议。

研究意义：

将国企债转股对权益收益率的影响放到了短期与长期两个时间跨度中；分析结果将有助于对同类事件造成的损失做出较为合理的预测，降低损失；是对市场有效性的一种检验；

国内外研究现状：

（1）债务违约原因探究

Eaton, Gersovitz＆Stiglitz（1986）从道德风险和信息不对称的角度出发，认为非对称信息会使债权人很难准确地评估债务人的真实偿还能力，所以，债务违约更多地取决于“意愿支付”（Willingness to Pay），而不是债务人的偿还能力和资金的流动性。

Berglof和roland(1998)的研究表明，银行和政府之间的亲密关系会导致银行产生软预算约束。由于政府关注全社会福利，而银行只关心自身利益最大化，当某个项目无利可图，银行不愿为企业提供融资时，政府会给行某种形式的好处以诱使它为坏项目再融资。

林毅夫、刘明兴、章奇（2004）企业承担的社会破产成本是企业预算软约束产生的主要原因政府有强烈的动机去干涉金融机构，向承担社会破产成本的企业发放贷款。依靠政府干预而获得贷款的企业，由于成功地将社会性成本转嫁给政府，企业丧失了还款的积极性。同时，银行降低了事后的监督水平低质量的企业在获得贷款后，在融资后期没有得到良好的经营将所获得的银行贷款投人到市场前景黯淡的项目中降低投资效率，从而引发贷款违约。

（2）违约处理方法的研究