1. 研究目的与意义（文献综述）

1.1 目的

股利政策是上市公司财务管理的主要政策之一，长期以来一直与公司的金融管理息息相关，主要描述公司对其收益是进行分配还是留存再投资的策略问题，是与投资者进行沟通的纽带。而股利政策是否科学，不仅直接关系到公司与投资者之间的利益，对于公司的长久发展也有着至关重要的影响。如果股利较高，则会吸引更多的投资者，拉动股价上涨，就减少了上市公司的留存收益，不利于公司的投资活动和长远发展。反之，则会使投资者减少，可能会导致股价下跌。所以，本文通过对上市公司股利政策与股价表现的实证研究来分析两者之间的紧密关系，并对上市公司制定股利政策提供参考和建议。

1.2 意义

2. 研究的基本内容与方案

2,1基本内容

摘要

1 绪论

3. 研究计划与安排

（1）2017年12月-2018年2月，确定论文选题，拟定写作大纲，提交开题报告。

（2）2018年2月-2018年4月，根据导师审定的开题报告，完成论文初稿。

（3）2018年4月-2018年5月，根据导师审定的论文初稿，修改论文直至定稿。

4. 参考文献（12篇以上）

1. 陈唯佳. 主板上市公司现金股利政策对股价崩盘风险的影响研究[d].南京大学,2017.

   摘要：距今不到十年的时间里,我国证券市场已经经历了两次较为严重的股灾,致使广大股民遭受了重大损失。这虽然是众多影响因素共同造成的结果,但不可否认的是,我国证券市场参与者投机性强,缺乏长期投资和价值投资的观念,股票价格的内生稳定机制不完善,也是造成股票价格崩盘的重要原因之一。国内外学者从信号传递理论和代理成本理论的角度出发,针对现金股利与股票价格的关系进行了诸多研究,但其中的大多数均采用事件研究法检验现金股利政策的变化带来的短期市场反应,极少有学者直接研究现金股利政策与股价崩盘风险之间的相关关系。现金股利政策作为上市公司回报投资者、向市场传递公司内部信息的重要手段,历来受到监管层的高度重视,目前,现金股利分配比例已经成为上市公司进行再融资的必要条件。通过监管层多年的政策引导,我国上市公司股利支付水平出现了显著提高,截至2015年底,已有接近80%的上市公司选择现金股利作为利润分配的方式,年度累计每股现金股利和股利支付率基本稳定在了每股0.15元和40%的水平。但积极的现金股利政策能否对股票价格的变化产生积极影响,降低其崩盘风险,仍然是一个值得讨论的问题。基于以上事实,本文选取2012年-2016年间我国主板上市公司的3895个公司-年度数据作为研究样本,将负收益偏态系数和收益上下波动比率作为衡量股价崩盘风险的代理变量,使用双向固定效应面板模型,实证检验了我国主板上市公司现金股利发放水平与股价崩盘风险之间的关系。实证结果表明:每股现金股利与股价崩盘风险之间呈显著正相关关系,同时,相比于低股利支付率的上市公司,高股利支付率组中,每股现金股利与股价崩盘风险之间存在着更强且更为显著的正相关关系。这一结果意味着上市公司现金股利政策有些时候反映的并不是所有股东的利益诉求,而有可能是控股股东或以控股股东为首的大股东们的利益诉求,尤其对于持有大量非流通股的大股东而言,现金股利政策很可能成为他们套取现金的手段。针对实证研究中发现的问题,本文从以下三个层面提出了相应的政策建议:第一,充分考虑上市公司间个体差异,进一步细化"差异化分红";第二,进一步强化针对中小投资者的利益保护机制;第三,完善公司治理结构,鼓励机构投资者参与公司治理,积极推进管理层持股。

2. 吴超鹏, 张媛. 风险投资对上市公司股利政策影响的实证研究[j]. 金融研究, 2017(9):178-191.

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