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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

当前雾霾等环境污染频发，而作为经济发展主体的上市公司却只顾大力发展自身经济效益而忽略其所应当承担的社会环境责任，致使污染事件日益加剧。而如今随着广大投资者对环境保护重要性认识的不断提高，监管部门相关制度的完善，2015新《环境保护法》、新《大气污染防治法》等相关治理政策及监管措施的相继出台，以及媒体日益高涨的关注度和相关环境信息的发布，企业所面临的环境监管风险日益提高。在保护环境的基础上发展经济是每一个企业的责任和义务，因此，企业必须强化环境管理，重视自身运营管理过程中出现的各类环境问题。

本文旨在现有国内外文献的基础上，引入“上市公司污染源在线监测风险排行榜”（下文简称“污染榜”）这一工具，全面客观的反应企业的相关环境信息，以其2015年2月至2016年2月公示的842家超标排放的上榜企业作为研究对象，另外通过倾向值匹配法（psm）配对未上榜企业作为对照组，运用实证研究的方法探求股票市场是否会吸收企业的负面环境信息，分析企业环境风险大小与公司价值间的关系，并在此基础上进一步研究可能会影响市场反应的相关因素（产权性质、首次上榜、控股比例、地域特征）。最终根据研究结果为企业加强环境风险管理提出具有可操作性的决策建议。

2. 研究的基本内容

（1）进行上市公司上“污染榜”与否对公司价值的影响研究：

给所有上榜公司寻找一个未上榜的配对样本，以此来检验上榜与否对公司价值的影响。

（2）进行环境风险指数对企业价值的影响研究：

3. 实施方案、进度安排及预期效果

本文框架分为五章。

第一章主要是对研究的背景、问题及意义进行相关阐述，确定文章研究思路以及相关研究方法。第二章是综合现有的国内外相关文献，进行梳理归纳。第三章指出相关制度背景，根据研究问题进行理论分析，并提出自己的研究假设。第四章在理论分析的基础上，开展大数据实证研究。第五章结论分析，根据实证结果，为企业加强环境风险管理提出可行性建议。

4. 参考文献

[1]belkaoui a．the impact of the disclosure of the environmental effects of organizational behavior on the market[j]．financial management．1976：26-31．

[2]bowman eh．strategy, annual reports, and alchemy[j]．california management review．1978， 20(3)： 64-71．

[3]shane pb and spicer bh．marketresponsetoenvironmentalinformation ：produced outside the firm [j] ．accounting review．1983，58(3)：521-538．