一带一路背景下企业跨国并购风险研究--以海航集团系列并购为例开题报告

 2020-02-10 11:02
1.目的及意义(含国内外的研究现状分析)

1 研究目的及意义(含国内外研究现状分析)

1.1 目的及意义

自2013年我国提出“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合作倡议以来,中国企业“走出去”进行海外投资的热情高涨,使得跨国并购也呈现加速势态。“一带一路”倡议被提升到国家战略层面的高度后,我国政府也采取许多措施,积极鼓励企业发展与沿海国家的经济合作,达成与沿线周边国家和地区的“利益共同体”和“命运共同体”。我国企业在“一带一路”沿线的海外并购案件在2014—2017年间多达333起,并购规模710亿美元,年均复合增长率高达148%。

借助“一带一路”的战略实施,中国企业越发自主开拓国际市场,将自己的产品和服务远销国外,扩大经济规模,同时通过与国外企业“同台竞争”,可以突显优势,弥补不足。在国家的扶持下,中国企业从海外并购中源源不断得获得技术和资源,加速企业的发展。

但是由于中国企业跨国并购的能力和经验不足, “一带一路”沿线国家投资环境的复杂性使得微观企业个体存在超出能力范围的投资障碍与潜在风险。受交易价格、地域环境等多方面因素的影响,中国企业的海外并购活动失败案例较多。大约44%的海外并购发起后都被迫中止或中断,部分行业如消费品和服务行业的中止和中断比率甚至高达69%。

在新形势下为达到跨国并购的目的,企业应对并购中所遇风险进行很好的识别并制定相应的防范措施。例如,除了母国风险,在跨国并购中还存在东道国风险,即东道国政治风险、东道国经济风险、东道国社会风险和东道国法律风险。因此在“一带一路”背景下,研究如何降低中企跨国并购风险,并提出合理有效的建议,具有十分重要的理论和现实意义。

1.2 国内外相关研究现状

1.2.1国外研究现状

在经济全球化的大背景下,西方早已经过并购浪潮的洗礼,并在一次次成功和失败的案例上吸取了宝贵的经验,取得了丰富的理论研究结果。

斯蒂芬·海默(Stephen Hymer,1960)在其1960年博士论文《国内企业的国际化经营:对外直接投资的研究》中首次提出了跨国投资的垄断优势论。该理论认为市场上的不完全性是对外直接投资的根本原因,而跨国公司的垄断优势使得企业可以排斥自由竞争,维持垄断高价以获得高额利润。但其缺乏普遍意义,不能很好地解释发展中国家跨国公司的对外直接投资。

Dunning(2000)针对跨境并购中竞争优势创造的研究认为,全球范围内一些大规模并购的发生,其主要动因之一就是寻求研发、技术诀窍、专利、商标、当地特许权以及供应与分销网络等战略资产,这些资产无法在别的市场获得,开发又需要时间。而通过跨境并购获取这些资产,不论是对于促进企业静态优势,即在某个给定时点上企业获得了资源和能力,还是对于加强企业动态优势,即随着时间推移,企业维持和增加其产生收入的资产和能力,这些资产的价值都是显而易见的。

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