论文总字数：13532字

摘 要

近年来，房地产行业对于现金流管理逐渐重视，该行业现金流的特征主要体现在资金筹集任务重，现金流周转时间长，现金流波动幅度大，保持现金流平衡难度大等方面。

本论文的目的是分析房地产上市公司的现金流管理，找到房地产行业现金流存在的问题，针对问题寻找解决的对策，例如可以加快项目周期、增加借款渠道、针对消费者制定不同的战略。房地产行业资金短缺是一个普遍的现象，在面对庞大的资金链的时候，房地产行业更应该提前控制成本，将现金流出降到最低。文章根据现有文献的研究成果，以万科房产为例，对该公司的现金流入趋势、现金流出趋势、现金流量与当期债务比、每元销售现金净流入、营运能力，偿债能力获利能力做详尽的分析。根据分析结果，总结出上市房地产行业的现金流管理的优势及劣势，优势是万科房产的销售状况良好,并及时制止了现金流流出增多的现象。劣势是营运能力、偿债能力和获利能力有所欠缺，并对此提出了一些建议：制定与现金流现状相符合的发展战略、保持现金流平衡、加强现金收入管理、提高资金使用率、缩短工程项目开发周期。

关键词：房地产企业；现金流；企业管理

Real estate business cash flow management

-- Vanke Property Case Study

Abstract

In recent years, the real estate industry increasing emphasis on cash flow management, cash flow characteristics of the industry mainly reflected in fund raising heavy task, cash flow turnover for a long time, cash flow volatility, large difficulty in maintaining cash balances etc..

The purpose of this paper is analysis of the real estate listed companies cash flow management and find the real estate industry cash flow problems and seek for solutions to solve the problem. Real estate industry shortage of funds is a common phenomenon, in the face of huge funds chain, the real estate industry should advance control cost, the outflow of cash to a minimum. The article according to the research results of the existing literature, Wanke Real estate, for example, on the company"s cash inflow trend, cash outflow trend, cash flows and current debt ratio, per dollar of sales cash net inflow of, operating capacity, solvency, profitability do detailed analysis. According to the results of the analysis, summed up the listed real estate industry cash flow management of the advantages and disadvantages, and puts forward some suggestions: develop and cash flow of consistent development strategy, maintain cash flow balance, and to strengthen the management of cash income, improve capital utilization rate, shorten the project development cycle

Keywords:Cash flow；Business management；Real estate enterprise

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的 1

1.3 研究思路 1

1.4 研究内容及框架 1

第二章 房地产企业现金流管理的理论分析 2

2.1 现金流的定义 2

2.2 现金流管理的定义 2

2.3现金流量的优点 2

2.4房地产行业现金流的缺点 3

2.5小结 3

第三章 万科房产现金流分析 4

3.1 万科概况 4

3.2现金流分析 4

3.2.1现金流入结构分析 4

3.2.2现金流出结构分析 4

3.2.3现金流量趋势分析 4

3.3现金流指标分析 5

3.3.1现金流量与当期债务比 5

3.3.2每元销售现金净流入 5

3.4偿债能力分析 6

3.4.1资产负债率 6

3.4.2速动比率 6

3.5营运能力分析 6

3.5.1应收账款周转率/周转天数 6

3.5.2存货周转率 7

3.6获利能力分析 7

3.6.1销售毛利率 7

1. 万科房产的现金流优势、劣势及对策 8

4.1万科房产现金流优势 8

4.2万科房产现金流劣势 8

4.3万科房产现金流劣势的相应对策 8

4.4总结 8

致 谢 10

参考文献（References） 11

第一章 绪 论

1.1 研究背景

在过去的十年，中国房地产行业的大发展造就了众多企业的辉煌。分析2014年，我国房地产行业现状了解到，2014年我们从未想象过如此艰辛，换了新的住建部部长后保障房改革加速，棚改力度加大，鄂尔多斯后温州、杭州相继首现崩盘，不过庆幸的是限购取消了，限贷松绑了，公积金调整额度了，利率下降了。纵观房地产行业的发展，受到了宏观经济形势的影响。一方面，房价的走势，受到政府政策的影响；另一方面，房地产行业的变化，也反向影响了宏观经济运行。针对2014年一季度房价明显下降的情况，中央有关部门积极应对，强化地方调控责任，才使2014年全年房地产市场逐步趋于平稳。

1.2 研究目的

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