摘 要

经过30多年的改革开放，中国在取得巨大成就的同时，面临的困难和矛盾此时也达到了令人担忧的程度，国内的经济走到了一个新的十字路口。针对这种纷繁复杂的局面，经济新常态的概念被提出。改革开放以来，民营企业在我国经济发展的进程中发挥着突出的作用，特别是在经济大环境改变之时，民营企业特有的灵活性和适应性在社会经济中做出的杰出的贡献。

新常态下，国内经济大环境产生明显变化，集中表现在经济增速的放缓，经济结构的升级优化以及经济驱动力的改变。大环境的变化势必对民营企业提出了转型的要求，民营企业本身的灵活性和包容性是新常态下的巨大优势，而各种资源受限，政策限制等缺点则需要通过改变财务策略来逐渐完善。

论文主要研究分析了经济新常态影响下民营企业财务大环境的变化，以此为基础，以财务战略理论为指导，建立了财务战略矩阵模型，具有直观性、理论性的优势，运用文献分析法和案例分析法，对新常态下美特斯邦威服饰有限公司进行了案例分析，美邦公司作为传统的服装制造业，面对新常态的到来，在产能过剩、供应链老旧的种种问题下，进行了公司内部的财务战略转型，对新兴业务采用了激进的扩张型财务战略，但由于一味贪新、忽视传统项目导致结果并不如意，美邦的案例给在转型中的民营企业深刻的启示，新常态尽管要求民营企业注入新鲜血液却“不能忘本”，在对有前景的新兴项目扩大投资的同时，也要维稳传统项目，民营企业资源有限，所以更要注重资源的合理配置，在新常态下谋求企业可持续的发展。

关键词：经济新常态；财务战略；筹资战略；投资战略；财务风险

Abstract

After 30 years of reform and opening up, China has made great achievements, at the same time, facing difficulties and contradictions are worrying.the domestic economy reached a new crossroads. In view of this complicated situation, the concept of economic New Normal is presented. Since the reform and opening up, private enterprises play a prominent role in the process of China's economic development, especially in the economic environment changes, the flexibility and adaptability to the private enterprise has made outstanding contributions in the social economy.

Under the China's New Normal, the domestic economic environment have obvious changed, concentrated expression in the economic slowdown, the upgrading of economic structure optimization and the change of the economic driving force. The change of environment will inevitably to the transformation of private enterprises put forward requirements, flexibility and tolerance of the private enterprise itself is a huge advantage under the new normal, and all kinds of limited resources, policy restriction shortcomings, such as the need by changing the financial strategy to gradually improve.

Paper mainly studied and analyzed the economic changes of private enterprise financial environment under the influence of the new normal, on this basis, guided by the theory of financial strategy, financial strategy matrix model is established, and has the advantages of visual and theoretical literature analysis and case analysis, under the new normal metersbonwe garments co., LTD., case analyses, Smith barney company as the traditional clothing manufacturing industry, in the face of the arrival of the new normal, the excess production capacity, supply chain under the old problems, the company's internal financial strategic transformation, in the emerging business adopted aggressive expansionary financial strategy, but as a result of new blindly greed, ignore traditional projects lead to the result is not satisfied, Smith barney's case to profound revelation of private enterprises in transition, the new normal while some fresh blood to the private enterprises are required to have "not forggestting", on promising new projects to expand investment at the same time, also want to stability of traditional projects, the limited resources of private enterprises, so more attention should be paid to rational allocation of resources, under the new normal for sustainable development of the enterprise.

Key words：China's New Normal; The financial strategy; Financing strategy; Investment strategy; Financial risk

第1章 绪论

1.1 论文研究的背景及意义

财务战略是为实现企业整体战略以及谋求企业资金均衡有效的流动，同时增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、创造性和长期性的谋划，并确保其执行的过程。因此我国民营企业要想获得长远发展，必须有突出的财务战略管理能力和协调能力，经营管理者和公司财务人员必须具备财务战略意识，充分认识到财务短板并积极调整财务战略是民营企业不断发展的关键因素。经济新常态就是在经济结构对称态基础上的经济可持续发展，是相对于粗放型、数量型扩张的旧常态而言的集约型、质量型的经济常态。民营企业是国民经济的重要组成部分，是推动我国经济增长的中坚力量。长期以来，民营企业都走的是高能耗低效率的旧模式，要想适应经济新常态，在新的理财环境下获得健康持续的发展，企业财务管理者就必须对经济环境的改变有充分的认识，客观的了解国家财务政策、企业财务环境的变化，主动适应新常态的客观要求，针对企业自身的需求，在投资、筹资等方面调整财务战略，使企业获得长远平稳地发展。改革开放之后的三十年里，我国的经济发展迅猛，然而经济高速增长不可能一直保持，经济增速是必然趋势，并且这种速度在一段时间内会保持相对的稳定。虽然近年来,随着经济的不断快速发展,民营企业的发展也越来越规范化。然而,面对越来越激烈的市场竞争，企业发展的前景也更加严峻,民营企业自身的一系列问题也在不断的暴露出来，同时新经济常态也对民营经济整体大环境产生了整体影响，改变了企业的投资环境，增大了投资风险，筹资渠道逐渐多样化，财务风险依然存在，筹资方面也存在新的机遇和挑战。为了有效解决民营企业在新常态下存在的问题,使其更好地发展，民营企业的财务管理者应认清经济新常态的发展要求，主动调整企业财务管理策略，为企业的长远发展提供支持。

1.2 国内现状研究

从改革开放以来，中国民营企业大多是高耗能，低产值的产业链，这种粗放型的经济模式带来了从改革开放以来至今的经济超速发展，但同时越来越多的问题也在涌现，我国每万元GDP的能源消耗是发达国家的5-10倍，掠夺式的资源开发、产销不平衡的传统产业这些问题以及国际格局的变化，无不提醒我们中国的经济到了改变升级的时候，面对新常态浪潮，企业如果不及时做出反应，适时调整，就势必在激烈的竞争中被淘汰。

王治国（2015）认为出现国民经济增速放缓并成为新常态有出口逐年减少、长期积累的矛盾必须通过深化改革缓解、固定资产投资回落、企业成本上升，利润下降，生产经营陷落困境这四个原因。我国民营企业到2014年底经济总量占全国的60%，民营企业做为国民经济的重要组成部分，新常态下民营企业面临着各种挑战，尽管新常态下调结构、转方式对民营企业有些影响，b但是长远来看，新常态时是必要的过渡期，也别无其他选择。

沈泰景、宋丽君（2015）通过实例论证了目前民营企业的筹资投资现状并不乐观，从社会角度对民营企业筹资难、投资风险高进行了研究。他提出和国企、外企等相比，民营企业的信息透明度低，筹资成本高并且缺乏规模效益，国内也存在着金融歧视和金融约束现象，从宏观层面来看，民营企业筹资难的根本在于金融体制对国有企业的刚性依赖，导致民营企业尤其是中小民营企业难以得到金融支持，筹资和投资都存在困境。经济新常态必定会催生金融新常态，在经济新常态下，金融结构与大环境发生变化，金融监管体系逐渐趋于完善，监管也会更加严格，面对经济新常态，民营企业要正确判断发展趋势，独立建设，加快转型升级，以创新驱动发展，以技术支撑转型，抓住机遇，面对挑战。

王亚军（2014）指出，对于大型民营企业来说，面对新常态，不只是关注传统产业，而是需要用新思维去投资，多元化的投资有利于分散财务风险，但是不能盲目分散投资，新常态下会有越来越多的新产业、新项目涌现，而新的技术也必然会是高风险的，企业必须有科学的自我定位，才能走进避免投资误区。对中小民营企业来说，多元化投资就需要谨慎为止，要在确定“主心骨”的基础上，如果有多余的资金和管理能力则可以考虑多元化的投资，民营企业是一支具有活力的，行事灵活的经济力量，在新常态时期也势必会发挥出自己的优势。

金碚研究指出，新常态并不是短期的一种状态，它会持续很长一段时间，其实它确实在概念提出之前也已经存在了一段时间，很多小型民营企业甚至已经被打败，被收购或是直接破产，经济增速的放缓让很多原本承受能力较弱的民企还没来得及调整或是调整失败。这些对现存的民营企业来说都是经验，只有快速反应过来，及时调整管理策略尤其是财务战略，才能在竞争中占得先机，在新常态下生存发展乃至壮大。

综上所述，由于新经济常态立足于我国基本国情，在国外没有特别重要的借鉴，中国经济的各个参与者都需要仔细分析经济大环境从而做出调整，摸索出一条具有中国特色的发展模式，而财务战略的调整在其中起到了极其重要的作用，从微观角度的财务政策战略带动宏观经济的转型及调整，民营企业作为市场经济的重要参与者，要想在新经济环境下谋求长远发展就必须着力于内部财务战略的调整。

1.3国外研究现状

进入新常态，意味着国民经济增速的放缓。、产业结构的优化升级、经济驱动力的转变。从全世界来看，经济的增速放缓可以说是经济发展到一定程度必定会经历的时期，这算是一种经济规律，我们有先例可循，二战之后的日本、德国、韩国等以工业为支撑的国家，经历了长期的高速经济增长之后进入了疲倦期，在人均GDP达到11000左右的高指标之后，无一例外的出现了经济增速的回落，进入缓冲期。2013年我国人均GDP达到10246国际元，各个行业都进入了发展疲软期，种种迹象表明我国已经进入了换挡期，能否跨越中等收入陷阱对我国至关重要。

1.4研究内容与研究方法

本文主要研究了新常态的三大特征，以及新常态对国内经济大环境的影响，由于民营企业的自身特点，遇上新常态也产生独特的“化学反应”，文章例举了美特斯邦威公司财务战略转型所采取的策略，产生的结果以及经验教训，总结出新常态下民营企业财务战略调整的意见与建议。

在本文的写作过程中，我采用了如下的研究方法：