1. 研究目的与意义（文献综述）

⑴研究目的与意义

截至2018年3月29日，沪深两市上市公司达3602家，总市值55.54万亿元，流通市值44.24万亿元，其中创业板股票总市值为5.42万亿元，从零开始到占据了市场总比十分之一的今天，中国创业板仅仅用了八年的发展时间。在中国发展创业板市场，是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制，同时也是中国调整产业结构、推进经济改革的重要手段，对我国资本市场建设和经济建设意义重大。而资本资产定价模型在为投资者提供了一个正确分析资产投资组合问题的角度，指出了如何降低资产组合风险，提高组合收益率的方法，对指导投资实践活动、促进市场有效运作与发展具有一定意义。所以，对于日渐重要的中国创业板市场，我们有必要也有意义进行capm适用性的实证研究。

自从2009年末中国创业板正式推出以来，我国学者积极打破该领域研究空白，结合深圳证券交易所的创业板市场数据广泛验证了各类西方经济金融模型，希望赋予中国未来金融深化改革更多启示，给予中国证券市场投资者更多有效投资建议。到如今步入2018年，瞬息万变、改革频频的中国金融证券市场让过往的数据分析显得不再充分可靠，鉴于此本文运用资本资产定价模型对我国当前创业板市场进行实证检验，用数据分析的结果为capm在中国创业板市场的拟合程度与适用性提供最新依据，对分析结果结合国内政策提供原因剖析，再根据原因为我国创业板市场发展对症下药，提出相关的政策或措施建议。本文基于中国股票市场的发展现状和前景，由于中国在2016年前后进行了股权分置改革，使得改革前的实证结果的参考意义变得相对较小，因此在数据选取上选择距离目前阶段较近的时间段，即上海创业板市场2016年到2018年近3年的上市交易股票的月收益率数据，以国外经典资产定价理论为基础，目的在于得出能影响中国股票收益的关键因子，并给予机构投资者以及广大个人投资者在投资策略上一定的建议。

2. 研究的基本内容与方案

⑴研究基本内容

①资本资产定价模型在沪市创业板市场拟合程度实证研究。系统研究了capm基本理论，capm检验统计框架的样本选取、市场投资组合的选取、无风险利率的选取、收益率的确定和显著性水平的确定，capm沪市创业板市场检验。

②资本资产定价模型沪市创业板市场拟合程度实证检验。系统研究理论基础和数据选取，使用spss和eview对创业板市场进行bjs时间序列回归分析，计算单只股票的β系数、组合β系数的计算和收益与风险关系的检验，在此之后使用fm横截面检验法对capm在创业板市场的适用性问题展开研究。

3. 研究计划与安排

4. 参考文献（12篇以上）

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