人民币汇率与股票价格的联动效应及其实证检验开题报告
2021-02-22 11:02
1. 研究目的与意义（文献综述）
经济的不断发展和国际多元化的兴起使得跨市场收益相关性、资本流动壁垒和外汇管制正在被逐步取消。为了适应不断变化的世界经济环境，新兴国家逐渐开始采用浮动汇率制度，并使得汇率市场和股票市场的依赖性逐渐加。20 世纪后期，泰国等新兴市场国家爆发的一系列以汇率和股票市场相继瘫痪为主要特点的金融危机，也证明了这一观点。
在此背景下，结合我国的实际情况来进行讨论：2005年7月，人民币汇率改革启动，同期，中国的股权分置改革也进入了中后期，人民币汇率与我国资产价格、特别是股票价格之间的关联渐趋明显，股票价格与汇率关系开始回归市场化关联。从中长期来看，人民币升值不可避免。因此，研究人民币汇率和股票价格之间的关系，不仅有助于进一步完善中国金融体制改革，对于规避股市风险和汇率风险、保持金融市场稳定、促进经济长远健康发展也具有重要意义。
虽然从现有研究看，对汇率与股票价格之间关系的理论研究，主要存在两种相对成熟和被认可的解释：汇率决定的流量导向模型（flow-oriented approach），也称商品市场分析方法（goods market approaches）和存量导向模型（stock-orientedmodels），也称资产组合模型（portfolio approach）。在这两种模型的基础上，国内外学者均进行了更深入的研究。例如，aggarwal(1981)首先运用了简单的回归模型分析了美国汇率和股票价格之间的正相关关系；之后，ajayi和mougoue(1996)选取了美国，英国，法国等八个发达国家1985-1991年的相关数据进行协整检验和格兰杰因果关系检验，发现股价和汇率之间存在双向关系；2000年，kanas使用双变量指数的一般自回归研究模型对股价和汇率之间的非线性关系进行了研究，并得出了从股票市场到汇率市场存在波动溢出效应的结论；李泽广和高明生(2007)则通过协整分析说明了股价和汇率的波动存在协整关系和双向因果关系。
2. 研究的基本内容与方案
研究的基本内容
1.选取2014年1月1日至2017年1月1日人民币对美元汇率日值数据（数据来自于国家外汇管理局网站）和上证综合指数日值数据，并对这两项数据分别绘制序列图。
2.对两原始样本数据进行处理，分别得到它们的对数序列并绘制其对数序列图。
3.利用得到的对数序列，通过最小二乘法构造回归模型。
3. 研究计划与安排
第1－3周：查阅有关股票价格变动情况及影响因素方面的文献资料，明确研究的主要内容，了解研究所需理论知识和方法，并温习所学过的时间序列分析中的相关模型。
第4－5周： 翻译相关的英文文献，确定自己的研究方案，撰写毕业论文开题报告。按时完成毕业设计（论文）周记，按照指导老师的意见认真改正自己的不足之处。同时完成任务书的撰写工作。
第6－9周：深入学习所选模型，以期望在撰写论文过程中能够深刻理解和灵活运用。对样本数据进行整理和分析，利用eviews软件分析样本数据的统计特征并进行处理，对得到的新数据进行残差序列异方差性检验。完成毕业设计（论文）中期进展情况检查表和粗纲。
4. 参考文献（12篇以上）
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